La mine de Boumadine pourrait générer près de 11 milliards de dollars de revenus sur quatorze ans. Le projet marocain d’or, d’argent, de zinc et de plomb vient de voir ses perspectives économiques fortement réévaluées par Aya Gold & Silver.
Le groupe canadien a publié le 9 septembre 2026 une nouvelle évaluation économique préliminaire du projet. Elle estime les revenus cumulés de Boumadine à 10,995 milliards de dollars, contre 6,991 milliards dans l’étude précédente.
Mine de Boumadine : des revenus en forte hausse
La nouvelle étude marque une nette amélioration des perspectives économiques du projet.
Aya Gold & Silver porte désormais la durée d’exploitation envisagée à 14 ans, contre 11 ans dans la précédente étude. Cette évolution accompagne une hausse importante des revenus prévisionnels.
Le groupe estime également la valeur actuelle nette du projet, après impôts, à environ 3,5 milliards de dollars dans le scénario de référence. Le rendement interne atteint 93 %.
Ces chiffres restent toutefois issus d’une évaluation économique préliminaire. Ils ne constituent pas une garantie sur les résultats futurs de la mine.
Un projet marocain axé sur plusieurs métaux
La mine de Boumadine est un projet polymétallique situé au Maroc.
Son modèle repose principalement sur l’or et l’argent, mais aussi sur le zinc et le plomb. Aya prévoit une exploitation à ciel ouvert et souterraine ainsi qu’une usine de flottation conventionnelle.
Le projet doit produire trois concentrés commercialisables : zinc, plomb et pyrite. Selon Aya, l’or représenterait 57 % des revenus et l’argent 30 %. Le zinc et le plomb compléteraient le reste.
463 millions de dollars d’investissement initial
Le développement de Boumadine nécessite également un investissement important.
Aya Gold & Silver estime les dépenses d’investissement initiales à environ 463 millions de dollars. L’entreprise prévoit une capacité de traitement de 2,9 millions de tonnes par an.
Le projet affiche par ailleurs une durée de retour sur investissement particulièrement courte dans l’étude économique actuelle.
Aya indique un délai de récupération du capital de 0,7 an dans son scénario de référence après impôts. Ces projections restent liées aux hypothèses retenues par l’étude.
Une étude qui revalorise fortement Boumadine
La nouvelle évaluation dépasse largement les chiffres présentés dans la précédente étude.
En 2025, Aya estimait la durée de vie de la mine à 11 ans. La société évaluait alors les revenus du projet autour de 7 milliards de dollars selon les données financières de l’étude précédente. La nouvelle PEA prend en compte une durée d’exploitation plus longue, une production payable plus importante et de nouvelles hypothèses de prix des métaux.
Le groupe souligne également une amélioration de la récupération commerciale de l’or et de l’argent.
Boumadine reste au stade du développement
Malgré ces projections, la mine de Boumadine n’est pas encore en production. Aya Gold & Silver poursuit actuellement les travaux liés à l’étude de faisabilité. L’entreprise vise son achèvement vers la fin de 2027.
Le projet dispose d’une licence minière couvrant une partie du territoire exploré. Aya poursuit également ses campagnes de forage afin d’évaluer le potentiel plus large du district.
Entre mai 2022 et décembre 2025, le groupe indique avoir réalisé 1 078 forages, pour un total de plus de 353 000 mètres.
Un potentiel qui dépasse la mine actuelle
Aya considère Boumadine comme l’un des principaux actifs de développement de son portefeuille marocain.
Le groupe détient 85 % du projet, tandis que l’Office national des hydrocarbures et des mines (ONHYM) détient les 15 % restants. Le périmètre couvert par les permis et licences atteint 341 km².
L’entreprise estime que les travaux d’exploration pourraient encore faire évoluer les ressources du district.
Pour l’heure, le chiffre de près de 11 milliards de dollars correspond donc à une projection économique. La concrétisation de cette valeur dépendra des prochaines étapes techniques, financières et réglementaires.
Sources externes :
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